媒体分析称★◈◈，特朗普对美联储的攻击正将世界进一步推离美国主导的轨道★◈◈，因为各国政府和投资者正对美元和美国国债失去信心★◈◈。

　　特朗普第二任期已过去两个月★◈◈，而美国在近一个世纪内逐步建立起的金融霸权★◈◈，从未如今日这般摇摇欲坠★◈◈。

　　彭博新闻分析称★◈◈，特朗普对美联储的攻击正将世界进一步推离美国主导的轨道★◈◈，因为各国政府和投资者正对美元和美国国债失去信心k8凯发★◈◈。

　　特朗普近期对美联储的猛烈抨击千术光盘★◈◈，尤其是迄今最为明确的威胁要解雇主席鲍威尔的言论★◈◈，更加剧了他对几乎所有国家发起贸易战所引发的震荡★◈◈。这促使人们重新评估那些支撑美国经济主导地位的关键资产★◈◈。美元和美国国债★◈◈，过去在危机时期被视为“避风港”的传统工具★◈◈，如今突然变得不那么有吸引力★◈◈。就在不久前★◈◈，投资者还在期待所谓的“特朗普交易”★◈◈，本质上是对“美国例外论”的加速炒作★◈◈，而如今这更像是一场“抛售美国交易”★◈◈。

　　这只是更广泛★◈◈、也可能更加痛苦的转变的一部分★◈◈。美国家庭作为全球经济“最后购买者”的角色★◈◈，如今也受到质疑★◈◈。

　　全球各国政府都和资产管理人处于同样的境地★◈◈：在努力适应新现实★◈◈。“全球地缘政治力量结构正在我们眼前重组★◈◈，”德国商业银行董事长★◈◈、德国央行前行长延斯·魏德曼上周说★◈◈。他表示★◈◈，美国的“过度特权”——这是一个半个多世纪前在欧洲创造的术语★◈◈，用来形容美元的主导地位——“并非铁板钉钉”★◈◈。

　　使情况更为复杂的是★◈◈，特朗普目前正在加剧他与美联储的口水战★◈◈，要求立即降息★◈◈。尽管从法律角度讲特朗普未必有权解雇鲍威尔★◈◈，但他对投资者信心的伤害已经造成——美联储独立性作为美国市场根本吸引力的一部分★◈◈，加上人们对法治的更广泛信任k8凯发★◈◈，正在受到侵蚀★◈◈。

　　“尽管我们仍然认为解除美联储主席职务的可能性较低★◈◈，但美联储独立性下降的现实前景带来了不可忽视的美元风险★◈◈。”

　　当然★◈◈，美国经济体量过大★◈◈，不太可能迅速崩溃★◈◈，但本月的动荡也不能被简单看作是意外的副作用★◈◈。确实★◈◈，特朗普在市场动荡后有所收回部分关税计划★◈◈，但他的政府明确表示希望在所有方面推动激进变革——理由是其他国家一直在利用美国的货币★◈◈、消费者“搭便车”★◈◈。

　　长期以来★◈◈，美国依赖以消费者为主导的经济和美元的吸引力★◈◈，作为全球金融与贸易体系的支柱★◈◈，并从中享受了被广泛视为的种种好处★◈◈。而特朗普及其团队则聚焦于这些体系带来的“代价”——包括就业岗位和制造业的流失★◈◈，以及对外累积的巨额债务★◈◈。

　　美国依靠资本流入来为其财政赤字和贸易赤字提供资金支持★◈◈。但自4月2日以来千术光盘★◈◈，情况似乎发生了剧变★◈◈。当地时间4月2日★◈◈，据央视新闻★◈◈，美国白宫发表声明称★◈◈，特朗普将对所有国家征收10%的“基准关税”★◈◈。从那一刻起★◈◈，资本不再涌入美国★◈◈，反而像是迅速逃离★◈◈。

　　据阿波罗全球管理公司（ApolloManagement）的托斯滕·斯洛克（Torsten Slok）估算★◈◈，外国投资者持有的美国资产包括19万亿美元的美股★◈◈、7万亿美元的美国国债★◈◈，以及5万亿美元的公司债券★◈◈，占据美国整体市场的20%至30%★◈◈。如果这些资产开始被抛售★◈◈，其后果将是巨大的★◈◈。

　　在美国★◈◈，特朗普的关税政策令消费者和企业陷入低迷★◈◈，那些可能面临需求减弱★◈◈、成本上升以及海外报复的公司股价遭受重创千术光盘★◈◈。自4月2日以来★◈◈，标普500指数已下跌近10%★◈◈，市值蒸发约4.8万亿美元★◈◈。

　　彭博美元指数今年迄今已下跌超过7%★◈◈，创下该指数自2005年设立以来最糟糕的年度开局★◈◈。而最引人注目的变化★◈◈，则是美国国债市场的暴跌★◈◈。美国国债由于有联邦政府作为信用背书★◈◈，在其他市场动荡时通常会成为“避风港”★◈◈。

　　然而就在本月★◈◈，10年期美国国债收益率出现了20多年来最大的一周涨幅★◈◈。作为衡量抵押贷款到公司借贷等一系列融资成本的重要基准★◈◈，该收益率一度接近4.6%★◈◈。虽然在特朗普缩减部分关税计划后——据称是因为担心债市崩盘——收益率有所回落★◈◈，但自他加大对美联储攻击力度以来★◈◈，收益率又重新攀升★◈◈。

　　美元下跌而美债收益率上升★◈◈，这一现象令部分投资者感到震惊★◈◈，因为通常情况下★◈◈，美元与借贷成本是正相关的★◈◈。然而现在★◈◈，这一关系已降至近三年来最弱的水平——这表明市场对美国资产的普遍回避★◈◈，以及对传统避险工具的怀疑态度★◈◈。

　　“最令人惊讶的事情就是★◈◈，美国国债和美元不再像以往那样发挥避险作用★◈◈。显然★◈◈，整个市场对关税消息的反应并不好★◈◈。”

　　美国此前也曾多次损害自身的信用——例如1971年突然宣布放弃金本位制震惊全球★◈◈，或是在2008年次贷危机引发全球金融动荡时——但最终都得以修复★◈◈。

　　欧洲资产眼下似乎吸引力略有上升千术光盘★◈◈，但仍无法与规模近29万亿美元的美国国债市场的深度与流动性相提并论k8凯发★◈◈。

　　美元参与了约90%的外汇交易★◈◈，并占据近60%的各国央行储备★◈◈。它在全球范围内仍无真正的竞争对手★◈◈：欧元依然缺乏储备资产所需的债务工具深度★◈◈，也可能仍未建立起足够稳固的20国成员间政治纽带★◈◈。

　　基于上述种种原因★◈◈，任何所谓“去美元化”的制度性转变k8凯发★◈◈，“可能很快就会触及极限”★◈◈，康奈尔大学教授★◈◈、《美元陷阱》（The Dollar Trap）作者埃斯瓦尔·普拉萨德（Eswar Prasad）说★◈◈。

　　“重建制度体系★◈◈、重建外国投资者对这些制度的信任k8凯发★◈◈，将是一项漫长且艰难的工程——如果真要开启这项任务的话★◈◈，但美国的幸运之处在于★◈◈，目前还没有任何一个国家拥有足够的实力★◈◈，在金融市场和货币方面真正取而代之★◈◈。”

　　美国官员正呼吁外界耐心等待特朗普经济议程全面落地的成效★◈◈。“要看完整套政策千术光盘★◈◈，”美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）在彭博电视上表示★◈◈，并指出减税和放松监管措施即将推出★◈◈。凯发官方网站人生赢家★◈◈。凯发天生赢家一触即发官网凯发网站★◈◈，凯发在线网址★◈◈！甜品饮料